ETF를 처음 접하는 분들이 가장 많이 묻는 것 중 하나가 이것입니다. “ETF가 주식이에요, 펀드예요?” 둘 다 맞는 말이기도 하고, 둘 다 정확하지 않은 말이기도 합니다. ETF는 주식처럼 거래소에서 사고팔 수 있고, 펀드처럼 여러 자산을 묶어서 운용합니다. 그 두 가지 성격을 동시에 가진 상품입니다.
이름 자체가 그 구조를 담고 있습니다. ETF는 Exchange Traded Fund의 줄임말입니다. Exchange는 거래소, Traded는 거래된다는 뜻, Fund는 펀드입니다. 거래소에서 거래되는 펀드, 그것이 ETF입니다.
주식·펀드·ETF, 세 가지가 어떻게 다른가
세 가지를 나란히 놓고 보면 차이가 더 선명해집니다.
주식은 특정 기업의 소유권 일부를 사는 것입니다. 삼성전자 주식을 한 주 사면 삼성전자라는 회사의 아주 작은 지분을 갖게 됩니다. 그 회사가 잘되면 주가가 오르고, 잘못되면 주가가 내립니다. 한 회사의 성과에 수익이 직결됩니다.
펀드는 여러 투자자의 돈을 모아 전문 운용사가 대신 투자하는 상품입니다. 투자자는 어디에 투자할지 직접 결정하지 않습니다. 운용사가 종목을 고르고 관리합니다. 거래소에서 실시간으로 사고팔 수 없고, 하루에 한 번 정해지는 기준 가격(NAV)으로 환매합니다.
ETF는 펀드처럼 여러 자산을 묶어서 운용하지만, 주식처럼 거래소에서 실시간으로 사고팔 수 있습니다. 운용사가 미리 정해진 지수(예: S&P500)를 따라가도록 설계해두면, 그 지수에 편입된 종목들에 분산 투자하는 효과가 생깁니다. 투자자는 그 ETF 한 주만 사도 수백 개 기업에 동시에 투자하는 셈이 됩니다.
ETF 구조를 조금 더 들여다보면
ETF 안에는 실제 자산이 담겨 있습니다. S&P500을 추종하는 ETF라면, 그 ETF 안에 S&P500에 편입된 500개 기업의 주식이 비중에 맞게 들어 있습니다. 투자자가 ETF 한 주를 사면 그 안에 담긴 500개 기업 주식의 아주 작은 조각들을 동시에 갖게 되는 구조입니다.
이 구조를 유지하는 주체가 운용사입니다. 운용사는 ETF가 추적하는 지수의 구성이 바뀔 때마다 ETF 안의 자산도 그에 맞게 조정합니다. 투자자는 이 과정에 직접 개입하지 않아도 됩니다. 대신 이 서비스에 대한 비용으로 운용보수를 매년 내는 구조입니다.
운용보수가 얼마인지, 어디서 확인하는지는 [11번 글]에서 자세히 다룹니다.
ETF가 추적하는 것은 무엇인가
ETF마다 따라가는 기준이 있습니다. 이것을 ‘추적지수’ 또는 ‘벤치마크’라고 합니다. S&P500 ETF는 미국 대형주 500개를 담은 S&P500 지수를 따라갑니다. 나스닥100 ETF는 나스닥에 상장된 주요 기술주 100개를 담은 지수를 추적합니다.
ETF 가격은 이 지수가 오르내리는 것과 함께 움직입니다. 지수가 1% 오르면 ETF 가격도 대략 1% 오릅니다. 다만 완벽하게 일치하지 않을 수 있는데, 이 차이를 ‘추적오차’라고 합니다. 추적지수가 무엇인지, 왜 중요한지는 [13번 글]에서 따로 다룹니다.
ETF라고 해서 모두 같은 것은 아닙니다
ETF라는 이름이 붙어 있어도 안에 담긴 자산과 구조는 천차만별입니다. 주식을 담은 ETF, 채권을 담은 ETF, 금이나 원유 같은 원자재를 담은 ETF가 있습니다. 움직임도 다르고 위험의 성격도 다릅니다.
또한 일반적인 ETF 외에 ‘레버리지 ETF’와 ‘인버스 ETF’라는 종류가 있습니다. 레버리지 ETF는 지수 움직임의 두 배, 세 배를 추구하도록 설계됩니다. 인버스 ETF는 지수가 내릴 때 수익이 나도록 설계됩니다. 이 두 종류는 구조가 복잡하고 장기 보유 시 예상과 다른 결과가 나올 수 있어서, 처음 시작하는 분들에게는 맞지 않습니다.
ETF가 분산투자 효과가 있다고 해도 위험이 완전히 사라지는 것은 아닙니다. 이 부분은 [16번 글]에서 구체적으로 다루었습니다.
처음 ETF를 공부할 때 기억할 것 하나
ETF의 구조와 종류를 한 번에 다 이해하려고 하면 오히려 시작이 어려워집니다. 처음에는 하나만 기억해두면 충분합니다. ETF는 여러 자산을 묶어서 거래소에서 사고팔 수 있게 만든 상품이고, 그 안에 무엇이 담겨 있는지가 ETF의 성격을 결정한다는 것입니다.
어떤 ETF를 볼 때 “이 ETF는 무엇을 추적하는가”, “안에 무엇이 담겨 있는가”를 먼저 확인하는 습관이 생기면, 나머지는 자연스럽게 따라옵니다. 오늘 하나만 해본다면, 지금 관심 있는 ETF 이름을 검색해서 ‘추적지수’가 무엇인지 한 번 확인해보십시오.